率制之后才逐步形成的，在那之前，各国汇率是不允许自由浮动的。
外汇市场的历史和当今格局的形成要追溯到第二次世界大战时期。二战之前，大英帝国是世界经济强国，英镑是当时唯一的国际储备货币。 二战将要结束的时候，全球经济体系崩溃，包括英国在内的欧亚诸国的经济遭到彻底破坏，英镑在遭遇了德国纳粹大肆伪造英镑行动之后，地位一落千丈，完全丧失了作为世界货币的资格。只有美国的经济因为战争反而获得蓬勃发展。为了尽快重振世界经济，建立一个稳定的经济秩序，美国、英国和法国等44个国家于1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了联合国货币金融会议。与会代表在此次会议上通过了布雷顿森林协议（Bretton Woods Accord）。该协议固定了各国货币对美元的汇率,每个国家的货币兑美元的浮动率不能超过 1% ，并将美元与黄金的比价设为35美元一盎司黄金。一旦某国货币的浮动接近规定的尺度，该国的央行要进行干预，把汇率调整到规定的范围内。二战后就这样稳定了世界的经济，同时也奠定了美元以后几十年在国际金融市场中的领导地位，美元取代英镑成为世界货币，以美元为中心的世界经济秩序和外汇市场秩序也就此维持了26年。
到了20世纪60年代，美国在越南战争的开支拖垮了美国的经济和金融市场，美国政府已经无力维持布雷顿森林协议。 1971年8月15日，尼克松总统向全世界宣布美国不再遵守布雷顿森林协议，美元将不能再被兑换成黄金。同年12月和1973年2月美元又先后两次贬值，分别为7.89% 和10%,从而引起西方外汇市场的极度混乱。各国货币无法维持对美元的固定汇率，纷纷实行浮动汇率，以美元为中心的国际货币体系就此崩溃。 1978年，自由浮动汇率体制被国际货币基金组织正式启动使用。从此任何想要进行货币交易的人都可以进行货币交易。外汇投资与投机所带来的巨额利润吸引了大量的参与者。