要说清楚2008年横扫全球的次贷危机，首先要从美国的房市说起。我们把时间再往上倒退两年，回到2006年。这一年的年初，不少美国人感觉人生从来没有如此美好过，因为自家房子的市值达到了历史的最高点。我们不妨来看以下一组数据：
2001年—2006年美国主要城市独立住房价格中位数（美元）
城市2001年初价格2006年初价格
洛杉矶21万60万
拉斯维加斯13万29万
迈阿密14万36万
纽约26万49万
芝加哥14万29万
识数的同学都能够分析出来，在2001年—2006年5年期间，美国几个主要城市的房价几乎都翻了一倍，有的甚至增长了200%。比起中国的房地产市场，美国5年间房价增长100%～200%，显然是不足挂齿。但是美国的房地产是一个相对规范、成熟的市场，对土地、施工、销售等环节有着严格的规定，而且还有美国人恨之入骨的物业税，因此炒作和套利的空间远没有中国来得大。出现如此大幅度的价格上涨，明眼人都知道里面肯定有问题。
问题在哪？要找出这个答案我们就得看看当时的美国经济环境。在2001年—2006年期间，美国走出了互联网泡沫破灭的影响，经济进入了新一轮的上升期。不少美国人工作稳定、收入渐长，日子也过得滋润起来。与此同时，美国从2000年开始持续调低银行贷款利率，主要30家银行的30年期住房贷款基准利率从2000年9.5%下降到2004年的4%，创下美国50年来的最低记录 。面对这么低的利率，再加上房地产公司和银行遍布美国大街小巷的房地产广告和按揭广告，美国不少老百姓那颗买房的心便扑通扑通地越跳越亢奋。