第九章 在危机中寻找转机（20）
麻涌镇相关领导表示，“造纸是我市重要支柱产业之一，而玖龙作为行业龙头企业，在面对经济困境时，要发挥好中流砥柱的作用，带动行业整合和产业结构升级，继续做好地方经济的排头兵。”
早前大量关于玖纸的不利消息，将股价完全击散，一年前于市场以20元以上交易的实业股，近期竟然跌穿1元水平。 趁着股价低残及坏消息尽出，近日技术走势转佳，此股有大幅反弹之势。
内地早前有几间大型企业因负债问题或资金流动性问题而倒闭，勾起市场对高负债公司的忧虑。 玖纸早前公布截至08年6月底的全年业绩，尚未偿还银行贷款及借贷约14685亿元，按年急升121%，当中约23亿元更须于一年内偿还，亦有约48亿元须于一年后但两年内偿还，两年至五年的债务有69亿元，而五年以上的债券则有95亿元。 集团的净借贷对权益比率大幅增加535%至959%，财政状况引起市场忧虑，评级机构惠誉将玖纸的优先无担保票据评级，由“BBB-”降至“BB+”，“BB+”属于“非投资评级”(即俗称的垃圾级)，令人更忧虑玖纸的财政状况。
玖纸能否渡过是次难关属未知之数，但现价已经反映市场的忧虑却是肯定，现时玖纸的市盈率只有两倍，偏低的估值相信已反映上述不利因素。
为了改善财政状况，玖纸已经大幅削减派息65%，并削减资本开支及延后扩产计划，集团已订下三大策略，首先将2009年度的资本开支削减27%至22亿元，同时亦下降2010年度的资本开支37%至25亿元。 第二，完成现有的增产计划后，集团会将原有的扩产计划延后至2010年至2011年。 第三，集团将集中加强经营成本控制及销售风险管理，争取合理盈利水平。 另外，随着