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    基金审批助你提前发掘股市热点

    鼎盛之年也是市场风格蜕变之年

    2006年的牛市,助推基金进入人们的视野,而基金真正火爆则是出现在2007年,同时2007年也是基金的密集发行年,无论从基金的数量、规模、募集资金额度、投资者的参与度,2007都是基金业一个富有里程碑式的年度。至2007年12月21日,包括QDII和即将封转开的基金,新基金发行数量再创新高,新发基金数量达到63只,其中新成立的58只基金共募集资金6054亿元,比2006年的4107元大幅提升近5成,基金也成为了投资股市的主要力量。

    在2006年基金的“赚钱效应”的带动下,2007年上半年基金仍然表现出超强的盈利能力,个人投资者购买基金的热情空前高涨,基金投资者队伍迅速壮大。统计数据显示,基金持有人账户总数已超过1.1亿户,估计约有四分之一的城镇居民家庭参与了基金投资。基金理财已经成为一种最为普遍的投资方式,也是一种生活方式,甚至很多“股民”也因为基金巨大的赚钱效应,而转做了“基民”,因此在偏股型基金中个人投资者的比例迅速上升到90%以上,宣告了基金散户时代和机构主导的股票市场时代的来临。

    由此而产生的基金认购规模也屡创新高, 2007年4月上投摩根内需动力的首次发行吸引了超过900亿元的认购,创出国内基金新发认购额新纪录。而到了10月份,QDII上投亚太的发行更是吸引了超过1162亿元的资金认购,而这样的纪录是令如今的基金发行无法企及的,在2010年基金募集能够过百亿元已经算是成功了,更不要去说达到1000亿元大观了,可以说2007年是基金业的鼎盛之年。

    由于市场热情空前高涨,因此管理层审批的基金也是顺势加速,旨在让基金业快速发展,这点从股基的表现也能够看出端倪,在112只基金统计样本中,股票型基金2007年度加权平均收益率104.56%;其中表现出色的基金前十名中有两支ETF基金,分享了今年以来沪深指数上涨牛市盛宴;优秀基金不再是一家基金公司的专利,基金分布进一步分散化,从2007年开始基金的功能性开始加强,指基、债基、QDII、中小风格基金、红利基金、ETF基金都得到了很好的发展。此外,2007年封闭式基金无疑继续着2006年封闭式基金的饕餮盛宴,投资封闭式基金的收益率再创新高,至2007年的12月21日,沪深两市基金指数当年以来累积涨幅分别达到135.30%和141.65%,远远超过同期开放式基金的收益率,直到如今封闭式基金依然是笔者在投资中常用的品种。也正是从该年开始,整个基金业在股市中的地位也发生了改变。

    表1-1 1998年来股票方向基金资产净值与A股流通市值比较

    如上图1-8,根据中国银河证券基金研究中心数据统计,股票方向基金资产净值占A股流通市值的占比在大牛市的2007年12月31日达到32.84%,这是历史上的最高点,这说明基金对市场控制力很强,是主力军,而这之后则是逐年递减,且速度很快。半年后,也就是2008年6月30日,这一占比降至30.20%,再到2008年12月31日,占比继续降至29.10%。到2009年6月30日,该比例迅速下降至21.51%。而随着大小非的解禁(即市场全流通),以及市场规模的扩大,2010年6月30日时,股票方向基金资产净值占A股流通市值的占比为14.69%,可以预计未来2~3年内该比率有望降至10%之下,也就是说基金行业的话语权在降低。

    但这并不是说基金不重要了,由于资金总规模庞大,实际上基金对股市、债市的影响力还是很可观的(这个在笔者的《选股其实很简单:主体思维选股法》一书也有详细分析),只是说股市规模快速扩大了,从而造成基金话语权低了,但基金类型更丰富了,功能性更强了,给投资者选择和操作的空间更大,对市场的影响也更具体了。当然管理层通过基金审批对市场传达信息的方式也更隐蔽了,这个从下面的分析中可以更加明显地体现出来。