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    第四章 英镑

    货币简介

    英镑(Pound Sterling)的发行银行为英国央行。其货币代码为GBP。

    英国是世界最早实行工业化的国家,曾在国际金融业中占统治地位,英镑也曾是国际结算业务中计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后,英国经济地位不断下降,英镑完全丧失了作为国际货币的资格。根据1944年的布雷顿森林协议,英镑与美元以1英镑兑4美元的汇率挂钩, 此后英镑又经历了几次贬值的危机。1949年,英镑从4美元贬值到2.8 美元。到了1967年,再贬值到2.41 美元。1971年,美国放弃布雷顿森林协议以后,英镑继续面临贬值的威胁。到了1976年,再贬值到1.57美元。之后英镑贬值的趋势没有变化。1985年,英镑一度贬值到1.05美元。大英帝国没落的历史就是英镑贬值的历史。大英帝国的没落以后英镑的连续贬值充分证明了一个国家的货币是反映该国综合实力的晴雨表。

    为了挽救英国的经济,英国政府于1990年10月加入当时的欧洲货币体系,参加欧洲共同市场。根据当时欧洲货币体系的规定,英镑要维持2.9德国马克的水平。当时英国的经济情况根本无法维持和德国马克挂钩的水平。 1992年,英国被迫离开欧洲货币体系。英镑再一次贬值。到目前为止,英国还没有参加欧元机制。

    虽然英镑已经不复往日的光辉,但由于历史的原因,英国金融业还很发达,英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。由于英国的主要贸易伙伴还是欧盟的关系,英镑的汇率波动趋势基本上跟欧元差不多。

    影响英镑的因素

    影响英镑汇率的因素主要有:英国的经济情况、实际利率、央行的利率政策,欧镑、镑日交叉盘的汇率变化,英镑与欧元区的关系。

    如果英国的经济情况良好,英镑实际利率上升,会吸引外资到英国投资,英镑的需求量增加,从而导致英镑升值。反之,会造成英镑贬值。外资进入英镑资产市场的数量对英镑汇率的影响非常大,最近几年外资大量涌入英国,使伦敦的房价走高,间接带动英镑升值。

    欧元和日元兑英镑的交叉汇率也会给英镑带来影响。如果欧镑交叉盘上升,给英镑带来下跌压力,英镑会受压。镑日交叉盘上升,会给英镑带来上升的支持。

    利率变化通常会对英镑产生较大影响。每月的第一周,英国央行都会用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号,其主要利率是最低贷款利率(基本利率)。

    英国70%出口商品的目的地都是欧元区,所以英镑和欧元的关系非常密切。英国目前还不是欧元区成员,若加入欧元区,需要公民投票2/3通过才可以。 每次英国政客发表加入欧元区的言论,英镑就会受压,因为英镑的利息要和欧元持平的话,英镑的吸引力会大大减少,英镑的汇率也会下跌。

    ##第五章 瑞朗

    货币简介

    瑞郎是瑞士法郎(Swiss Franc)的简称,发行机构为瑞士国家银行。其货币代码为CHF。

    瑞士奉行中立和不结盟政策,被认为是世界最安全的地方,瑞郎也被视为传统避险货币,加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策,大量的外汇涌入瑞士。瑞士法郎也成为稳健的受欢迎的国际结算与外汇交易货币。

    影响瑞朗的因素

    影响瑞郎的因素有:瑞士的经济情况、实际利率和欧元的汇率,经济数据。

    瑞朗汇率的变化受瑞士经济情况的影响很大。瑞士国家经济状况良好,会吸引外资进入,瑞郎需求量增加,从而引起瑞郎升值。

    瑞士央行关心瑞郎兑欧元的汇率,而非瑞郎兑美元或其他它货币的汇率。因为瑞士进出口额的95%和欧盟国家有关,所以瑞郎兑欧元的汇率是瑞士国家银行外汇政策的焦点,其汇率政策通常紧跟欧洲央行的汇率政策,瑞郎直盘的汇率趋势也基本和欧元直盘的汇率趋势变化保持一致。

    瑞士最重要的经济数据包括M3货币供应量、消费物价指数、失业率、收支平衡和国民生产总值。M3货币供应量增加,会导致瑞郎的购买力相对贬值,给消费物价指数带来上升压力,这些都是影响瑞郎汇率的不利因素。失业率作为反映瑞士经济周期状况的一个重要指标,也会直接影响瑞士央行的利率政策,从而间接影响瑞郎的价格。收支平衡数据可反映资金进出瑞士的情况,这同样会关系到瑞郎的价格。而良好的国民生产总值会对瑞郎带来有力的支持,反之则会给瑞郎的汇率带来负面影响。